高盛认为2023年大宗商品回报率将持续走高，有望维持第三个“超级周期”，预计标普高盛商品指数回报率达43%，大宗商品或连续第三年成为“最佳资产”，但短期价格可能起伏不定，第二季度或开启涨势。
石油方面：由于俄乌冲突以及资本支出急剧下降，预计2023年石油供应增长难以达到每日110万桶，而需求增长将达到每日200万桶。随着OPEC开始减产，多数非OPEC石油生产国生产受阻，美国页岩油和海湾合作委员会（GCC）的产量将成为明年石油供应增长的唯二引擎。
基本金属方面：2022年全球矿业公司的资本支出比2010年的峰值支出低了近50%；批准的铜矿项目规模处于过去15年的最低值，整体缺口有望达到创记录的160万吨。
生产投资不足导致库存枯竭，消除了价格基本面冲击的关键缓冲器，加剧了价格波动，降低了投资者投资大宗商品衍生品的意愿或能力，如今年3月的情况。未来如果没有足够的资本支出创造更多的供应能力，大宗商品将在长期内继续处于短缺状态，届时其价格将会更高，波动更加剧烈。
短期：央行仍未结束加息周期，经济衰退的担忧依然浓厚，大宗商品价格依然承压，明年大宗商品可能会以“起伏不定”开局。
长期：随着经济基本面改善、供应的稀缺性回归，大宗商品将在第二季度开启涨势。大宗商品超级周期从来不会沿着直线运行，而是一系列价格飙升，每一个高点和低点都比前一个高点高。结束一次高峰并不意味着超级周期的结束，因为长期供应问题需要多年时间才能解决。
