“女股神”杨得心因非法卖空奥柏中国股票并欺诈获利602600港元，被判18个月监禁，这是香港首例依据《证券及期货条例》第300条以“欺诈交易计划”定罪的非法卖空案件。 以下是具体分析：
案件核心：虚假交收指示与非法卖空2020年5月28日，杨得心向雅利多证券提交交收指示表格，谎称在另一券商持有1500万股奥柏中国（现更名为悟喜生活）股份，实际并未持有。她通过这一虚假陈述完成非法卖空操作，即先借入股票卖出，待股价下跌后以更低价格买入相同数量股票回补，从中赚取差价。此次操作中，她非法获利约602600港元。
法律定性：香港首例“欺诈交易计划”定罪该案是香港首次依据《证券及期货条例》第300条，以“在涉及证券的交易中意图欺诈而使用具欺诈或欺骗性质的计划”罪名定罪的非法卖空案件。此前，非法卖空案件多以其他条款处理，而此案明确了通过虚假交收指示操纵市场的刑事责任，具有法律里程碑意义。
目标股票特征：仙股奥柏中国的脆弱性奥柏中国属于港股市场中的“仙股”（股价极低、市值小、流动性差），案发时股价仅为0.205港元，后更名为悟喜生活，当前股价仅0.022港元。此类股票因市值小、股东结构分散，极易成为庄家操纵对象。杨得心选择该股，正是利用其波动性大、监管关注度低的特点实施欺诈。
市场影响：股价异常波动与资金异动2020年5月28日，奥柏中国股价上演“过山车”行情：午后瞬间暴跌近75%，随后几分钟内拉升至跌幅5%，最终收盘跌54.64%，全天成交金额达3.11亿港元。此前数日，该股已持续拉升，分析师认为这种异常波动可能是庄家通过“左手倒右手”（自买自卖）制造虚假繁荣，诱导投资者跟风，再通过做空获利。杨得心的操作进一步加剧了市场混乱。
作案手法：拉高股价后做空杨得心的操作流程为：
制造上涨假象：通过集中买入推高股价，吸引散户跟风；
虚假申报持股：伪造交收指示，谎称持有大量股票，为卖空创造条件；
高位卖空：在股价高点借入股票卖出；
低位回补：待股价暴跌后买入股票归还，锁定利润。这一手法结合了市场操纵与欺诈交易，严重破坏市场公平性。
监管意义：强化对非法卖空的打击此案凸显了香港监管机构对证券欺诈的零容忍态度。通过首次适用《证券及期货条例》第300条，明确了“欺诈交易计划”的刑事边界，为后续类似案件提供了判例参考。同时，也警示投资者仙股交易风险极高，需警惕异常波动背后的操纵行为。
总结：杨得心案是香港证券市场打击欺诈交易的标志性事件，其通过虚假申报、操纵仙股股价非法获利的手段，最终受到法律严惩。案件不仅揭示了仙股市场的脆弱性，也强化了监管机构对市场操纵行为的刑事追责力度。
