近期白酒板块出现大幅回调，顶流基金减持白酒股，但酱酒故事未必到尾声，短期调整后仍有上涨可能。以下是对相关情况的具体分析：
个股表现：酒鬼酒和水井坊跌停、山西汾酒下跌9.8%。贵州茅台盘中股价跌破1800元/股，收盘报1804.11元/股，当日跌幅达5.05%。曾因“沾酒”股价上涨的概念股也难逃跌势，如众兴菌业股价大跌7.69%，报收于12.84元/股。
指数表现：7月26日，中证白酒指数暴跌7.75%，白酒板块出现普跌走势。
水井坊业绩暴雷：7月23日晚间，水井坊发布半年度业绩公告，上半年营业收入18.37亿元，同比增长128.44%，同期净利润为3.77亿元，同比增长266%，但第二季度净利润为 - 4213万元，净利润出现大幅亏损。且二季度营收环比同样大幅下降，公司表示二季度以来为推进高端化战略，加大了对高端化等项目的费用投入，短期利润受到一定影响，上半年销售费用5.83亿元，同比增长98.37%，系广告宣传投入大幅增加所致，但并未带来营收收入的高增长。
市场对业绩预期改变：市场此前对于二线白酒企业给予较高的业绩成长预期，在当前终端销售压力逐步显现的状态下，观点逐渐偏向悲观，从而导致白酒企业估值出现下杀。
减持水井坊：易方达基金经理张坤旗下的易方达中小盘(110011)，大举减持了水井坊，一季度减持1100万股，二季度退出前十大。易方达中小盘一季度持股300万股，水井坊第十大流通股东持股122万股，据此测算，易方达二季度至少减持水井坊在180万股以上。
调整持仓结构：二季度，张坤管理的易方达蓝筹精选混合、易方达中小盘混合、易方达亚洲精选股票、易方达优质企业三年持有期混合4只基金的股票仓位均有不同程度地下降。同时，易方达中小盘降低了食品饮料等行业的配置，增加了计算机等行业的配置。易方达蓝筹精选虽然二季度前十大重仓股中依然持有4只白酒股，但对五粮液和贵州茅台进行了减仓，分别从一季度的10.05%和9.86%，减至9.88%和9.75%。
二季度，明星基金经理葛兰旗下中欧阿尔法中减持茅台(600519)约28.36万股；胡昕炜旗下汇添富中盘价值精选中，茅台退出前十大重仓股。另外，周蔚文旗下的中欧新趋势(166001)二季报也显示减持贵州茅台、五粮液(000858)。
短期调整后上涨：有市场人士表示，白酒股的长期逻辑并未发生变化，只是风格出现了转换，现在资金以时间换空间，已经调仓至二三线白酒板块。预计未来经过短期调整后还会上涨，现在应该静待底部出现。
下跌不会持续：安信证券发布研报表示，7月26日大跌是资金对政策误读及情绪宣泄，下跌不会持续。对于A股市场核心赛道，不认为有合理逻辑可推断未来政策将改变新能源汽车的趋势，改变半导体的趋势，也不认为市场应担心未来政策会根本改变中国医疗服务、CXO、次高端与高端白酒的基本面。
