万达从港股退市的主要原因包括价值被严重低估、香港市场形势及文化因素、股价与业绩不匹配、H股市场低迷、回归A股符合股东利益以及内地股东流通变现问题。
首先，价值被严重低估是万达退市的核心原因之一。万达商业作为中国领先的商业地产商，在海外物业管理商通常享有较高估值（市盈率10-15倍），但在港股的市盈率仅约6倍，每股收益高达6.62元，净利润达170亿元。这种估值差异导致股东认为其资产价值未被市场充分认可，难以接受长期被低估的状态。
其次，香港市场形势及文化因素也影响了万达的决策。过去两年，香港的政治、经济和社会环境波动较大，叠加文化差异，导致香港投资者对大陆上市公司的成长潜力理解不足。类似万达商业这类成长性强的企业，在香港市场普遍面临估值偏低的问题，进一步加剧了股东对市场有效性的质疑。
第三，股价与业绩不匹配是万达退市的直接诱因。2015年，万达商业收入和核心溢利均实现增长，租金收入发展迅速且利润率高，但估值却持续低迷，与发展预期严重脱节。这种“业绩增长但股价停滞”的现象，使得股东对港股市场的定价机制失去信心。
第四，H股市场整体低迷也是重要背景。当时H股市场表现疲软，流动性不足，市场“虚弱”状态让万达商业认为继续留在港股难以实现资本效率最大化，退市成为优化资本结构的选项之一。
第五，回归A股符合股东利益。随着A股市场制度完善和国际资本参与度提升，万达较早提交了A+H上市方案，但两地监管差异导致管理成本增加，且H股在内地不可流通，回报率不尽人意。回归A股能更好地满足股东对流动性、估值和资本运作的需求。
最后，内地股东流通变现问题是现实考量。万达股东中86%来自内地，仅14%为香港股份。受限于当时大陆汇率政策和资本项目开放程度，即使H股流通，内地股东也难以实现变现或独立使用资金，退市成为解决这一结构性矛盾的途径。
