恒大集团当前核心重组计划聚焦境外债务重组，且与保交楼、新能源汽车业务紧密绑定，具体进展如下：一、境外债务重组核心框架1. 生效时间与债务规模：重组协议预计2026年10月1日起生效，涉及境外债务本金总额139.225亿美元，涵盖高级担保票据等；2. 债权人选择方案：债权人可二选一：• 按1:1转换比率获得10-12年期新票据，逐步偿还；• 转换为5-9年期新票据+五组与恒大物业、恒大新能源汽车或上市股票挂钩的股权挂钩票据；3. 资产处置安排：• 恒大物业：发行可交换债券（对应21.57%股份），质押股份可在条件满足时向战略投资者出售；• 恒大新能源汽车：发行可交换债券（对应28.54%股份），托管股份可解除后出售给战略投资者。二、配套业务与资金需求1. 保交楼核心任务：未来三年需额外2500亿-3000亿元融资保障交付，截至2026年2月末已交付42.1万套；2. 新能源汽车进展：已交付超900辆车，计划寻求290亿元融资推出旗舰车型，存在停产风险需资金支持；3. 境内债务现状：截至2022年末境内有息负债逾期2084亿元、商承逾期3263亿元，部分公司债已延期。三、关键风险提示1. 恒大当前资不抵债，非受限现金仅13.41亿元，需依赖融资维持运营；2. 债权人若选择清盘，预计仅能收回约2%债权，重组为当前最优路径。
