“370168万信发债”即万信转2，整体具有一定投资价值，可适当参与申购，以下从多方面进行分析：申购规则方面社会公众投资者通过上交所交易系统参加网上发行，网上申购代码为“370168”，申购简称为“万信发债”。每个证券账户最低申购数量为1手（10张，1000元），超过1手必须是1手的整数倍，申购数量上限为1000手（1万张，100万元），超过上限申购无效。且同一投资者使用多个证券账户或同一证券账户多次参与申购，仅第一笔申购有效。债券基本要素方面万信转2期限为6年，债项评级为AA，票面面值100元。票面利率逐年递增，第一年0.4%、第二年0.6%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年1.8%、第六年2.0%。到期赎回价格为票面面值的113%，按照中债6年期AA级企业债到期收益率5.17%作为贴现率估算，债底价值为87.91元，纯债对应的YTM为2.89%，债底保护性尚可。价格预期方面截至2月27日，万信转2的平价为98.97元。参照平价可比标的、规模可比标的，考虑到万达信息曾于17年发行过万信转债（已退市）有一定市场认可度，预计转股溢价率在5% - 7%左右，对应的上市首日价格在104 - 106元区间。综合建议方面鉴于正股公司业务发展良好，转债条款中规中矩，债底保护性尚可，所以建议适当参与申购。不过，其上市时间据猜测为2019年4月上旬，中签收益目前未知，投资仍需谨慎。
