堕落开端
未央生结识江湖术士“极乐老人”（雷凯欣饰），后者以“房中术”诱惑他，并带他进入权贵的淫乱世界。未央生与多名女子纵欲，包括名妓瑞珠（原纱央莉饰）和冷艳杀手（周防雪子饰），逐渐沉溺肉欲。
因果报应
权老实因嫉妒未央生，设计玷污铁玉香。玉香被逼堕入青楼，成为头牌“花魁”。未央生不知妻子遭遇，继续享乐，直到某日在青楼发现玉香，才惊觉自己酿成大错。
血腥复仇
未央生悔恨交加，与极乐老人反目。后者实为利用他收集“元阳”修炼邪术。最终未央生联手玉香对抗极乐老人，在一场血腥厮杀中，极乐老人被诛杀，但玉香为救未央生惨死。
悲剧结局
未央生看破红尘，削发为僧，但内心执念未消。影片结尾暗示他仍被困在欲望与救赎的循环中。
情色与暴力结合：大量露骨性爱场面与武侠打斗穿插，突出“纵欲致祸”的主题。
黑色隐喻：通过夸张的性爱描写讽刺人性贪婪，如“极乐老人”象征欲望的吞噬性。
3D视觉效果：部分场景强调视觉冲击（如飞溅的血液、道具特写），迎合猎奇观众。
国语版与粤语原版剧情一致，仅对白语言不同。影片因尺度问题在内地未公映，但通过影碟及网络流传。角色名与部分情节对原著《肉蒲团》有改编，结局更具电影戏剧性。
