那些年,巴菲特所犯过的“错误”

那些年,巴菲特所犯过的“错误”

巴菲特在其投资生涯中犯过多种类型的错误,包括过早卖出潜力股、因情绪影响决策、对行业变化应对不足、错失投资机会、投资不熟悉的领域或公司以及未及时止损等。具体如下:

过早卖出潜力股

盖可保险:1952年,巴菲特卖出盖可保险的全部投资,转而投资西部保险公司。然而,盖可保险在接下来的20年里一飞冲天,价值超过100万美元。巴菲特因此错过了巨大的增值机会。

美国运通:1964年,巴菲特投资美国运通并在2年后出售股票,股价涨成原来的2倍,为他赚到2000万美元。但如果他当年没有卖掉股票,如今价值将是数十亿美元。

迪士尼公司:1966年,巴菲特投资迪士尼公司并在1年内卖出,获得220万美元的利润。然而,这次卖掉的股票后来增值为170亿美元,成为他职业生涯中的最大错误之一。

因情绪影响决策

伯克希尔公司:1960年,巴菲特因与伯克希尔公司价格谈判不顺,一怒之下买下整个公司并炒掉老板。他花费20年时间经营这家纺织公司,希望能让它转亏为盈,但最终未能成功。巴菲特认为这是他最大的投资错误之一,教训是投资时不要被情绪左右。

对行业变化应对不足

科恩百货:1966年,巴菲特买下科恩百货的全部股票,认为该公司有价值。然而,科恩百货属于零售业,经营相当不易,业绩下滑后注定失败。巴菲特未能预见零售业的快速变化。

IBM:2011年,伯克希尔花费107亿美元买入IBM股票,认为其企业服务稳定且有成长。然而,云端运算的崛起大幅度削弱了IBM的地位,巴菲特未能及时应对行业变化。

错失投资机会

英特尔公司:1968年,巴菲特婉拒了投资英特尔的机会,尽管他与英特尔创始人诺伊斯都是格林内尔学院的董事会成员。英特尔随后逐渐成为了世界顶尖的公司之一。

微软:巴菲特因投资自己了解的公司和产业才觉得安心,一开始就排除了投资微软的念头。后来,他担心投资微软可能损害与比尔·盖茨的关系,因此错失了投资机会。

谷歌:谷歌创始人布林和佩吉在2000年找过巴菲特希望他投资,但巴菲特误以为谷歌只是另一个搜索引擎,结果没想到它是威力强大的广告工具,从而错失投资谷歌的机会。

沃尔玛:巴菲特曾在1990年考虑购买沃尔玛股票,但因股价总是比他的理想价格涨了几美分而放弃。到2003年决定收手不买了,这次错失的投资在2019年的价值可能已经攀升到120亿美元左右,且未算近20年的股息收入。

投资不熟悉的领域或公司

全美航空:1989年,巴菲特第一次涉足航空业,投资全美航空。然而,航空公司因巨额固定资本、强势工会和定价方式而难以成功。巴菲特未能从这次投资中得到教训,后来在2016年-2020年之间又陆续买入4家航空公司的股票。

能源未来控股公司:2007年,巴菲特没有和芒格商量,直接投资了能源未来控股公司,买进了大约20亿美元的债务。然而,该公司有高额负债,最终投资失败。

未及时止损

所罗门兄弟:1990年,所罗门兄弟爆发丑闻,差点破产。巴菲特未能及时止损,导致投资受损。

德克斯特鞋业:1993年,巴菲特用价值4.33亿美元的伯克希尔股票买下德克斯特鞋业,然而该公司业绩下滑,最终结束营业。

通用再保险公司:1998年,伯克希尔购买通用再保险,但巴菲特后来承认他错得太离谱,因为1998年的通用再保险已经不是15年前的那家名声显赫的公司。

特易购:2006年,巴菲特首次买进特易购股票,然而该公司管理层变动后获利能力下降。巴菲特未能及时注意到这个迹象,并在2012年增加投资,最终导致税后亏损4.44亿美元。

康菲石油:2008年,巴菲特在石油和天然气价格接近顶峰时买下大量康菲石油股票,没有预料到能源价格的大幅下跌,导致投资受损。

路博润化工:2011年,伯克希尔管理层索科尔买入大量路博润化工股票并向巴菲特推荐。伯克希尔随后斥资约90亿美元买下该公司,但这笔交易让索科尔个人的股票价值增加了300万美元,引发利益冲突争议。

卡夫食品和亨氏食品:2015年,伯克希尔和3G资本将卡夫食品并入亨氏食品,但巴菲特没有料到消费者偏好改变、竞争日益激烈导致营收减少和利润降低。

精密铸造公司:2016年伯克希尔收购精密铸造公司后,发现其控股的德国公司通过会计欺诈虚报价值。尽管最终赢得仲裁获得6.96亿美元赔偿,但仍暴露了投资前的尽调疏漏。