今年5月28日至9月16日不到四个月的时间内，人民币升值超过4000点，美元对人民币离岸价从1：7.1954变为1：6.7608，主要原因如下：
一个国家货币的强弱与国家基本面息息相关。在全球疫情肆虐时，中国最早控制住疫情，并在常态化调控的同时恢复经济。二季度国内GDP增长3.2%，全年GDP正增长有望，而美欧、印度等国家严重负增长，中国经济表现突出。
今年7月份A股快速上涨，4个月以来人民币上涨，可视为海外对中国抗疫成果的肯定。数据显示，今年以来境外投资者仅通过沪港通、深港通进入A股市场的资金净买入已经超过1085亿元人民币。
贷款市场中最重要的LPR利率已经连续4个月没有下调，央行9月15日的MLF操作中利率也没有下调，由于LPR定价参照MLF利率，这意味着未来几天公布的LPR利率大概率不会下调。
政策利率不下调，对于仍处于疫情防控阶段的中国来说，算是“紧”信号。根据央行数据，8月份同业拆借加权平均利率为2.04%，比上月高0.14个百分点；质押式回购加权平均利率为2.06%，比上月高0.15个百分点。
两个国家的利率水平就好比两条河的水位，利率越高，越容易吸引资金，从而抬高汇率。
2018年以来，中国金融开放脚步加快，银行、保险、证券等均有不同程度的开放。4月1日起，取消证券公司、基金管理公司外资股比限制，符合条件的境外投资者可依法提交设立证券公司或变更公司实控人申请，外资券商持股比例可至100%，金融市场格局进入新阶段。
根据银保监会的数据，截至2020年一季度末，外资银行在华共设立了41家外资法人银行、115家外国银行分行和149家代表处，外资银行、保险总资产达5.04万亿元。外资金融机构进入会带来外汇，对人民币升值起到正效果。
美元指数的构成虽然不包含人民币，但美元是世界货币，往往会出现美元涨，世界其他货币跌；美元跌，世界其他货币涨的情况。今年3月20日以后，美元指数从最高的102.99点下降到近期最低的91.72点，让其他货币被动升值。
美元贬值的原因：
疫情之后，美国降息幅度最大，印钞最多，大量美元进入市场稀释了美元的“含金量”，使美元相对更便宜，其他货币更贵，包括人民币。
美国当局也希望美元贬值，美元贬值可以扩大美国产品的出口，更重要的是，现在美国搞企业回迁，美元贬值对企业回迁有帮助。
