人人乐并未被国家直接收购，而是在2019年引入西安曲江文化产业投资集团作为国资战略投资者，随后该集团在2023年通过要约收购成为控股股东。但这一举措未能挽救公司，人人乐于2025年7月4日被深交所终止上市并摘牌。2019年，面临持续亏损的人人乐开始引入国资背景的西安曲江文化产业投资（集团）有限公司，希望通过国资介入扭转经营困境。到2023年2月，曲江文投通过要约收购方式正式取得人人乐的控股权，持股比例大幅提升。曲江文投的实际控制人为西安曲江新区管理委员会，属于地方国有企业，因此这次收购是市场化基础上的国资入股，而非国家层面的直接收购。尽管获得国资支持，人人乐依然未能应对零售行业的整体挑战以及自身经营问题。公司在2024至2025年连续出现净资产为负、财务报告被出具非标准审计意见等情况，触发了深交所的终止上市条款。2025年7月，人人乐正式从A股市场退市，标志着其作为上市公司的历程结束。这一案例反映了传统零售企业在电商冲击和市场变化中的普遍困境，即便有国资背景的介入，也难以快速实现转型和盈利复苏。
