《风云争霸》的大结局是充满悲剧与冲突的高潮。
首先，水寒成功从宝窟中取出辟魔剑，其势力日益壮大。而东方白石发现自己成为了通缉犯，心生怨恨，决定对啸天实施极端的报复。啸天为了报仇心切，不断苦练玄功，但在丹丹的提醒下，他意识到不能只顾报仇而忽略了怀有身孕的馨儿。
其次，丹丹为了安胎，前往药铺取药，却不幸被水寒跟踪。水寒利用这个机会，成功绑架了馨儿，并对她施展了邪恶的“亡魂杀魄”，使馨儿完全听从他的指挥。馨儿因此变得冷酷无情，对啸天等人展开了攻击。
最后，当啸天等人赶到奇木峰时，发现馨儿已经不再是原来的馨儿。丹丹看出馨儿的异状，揭示了水寒的阴谋。啸天愤怒不已，但水寒却大笑离去。馨儿在水寒的控制下，对啸天展开了猛烈的攻击，而啸天却不忍心对馨儿下手，只能被迫逃离。这一结局充满了无奈与悲剧，也暗示了故事中的爱恨情仇并未得到圆满的解决，留下了深刻的反思。
